Personalmente non uso e non ho mai usato quel controllo, peraltro la distribuzione non è così chiara e complica sempre la vita Versione 32/64 bit, problemi legati alla sicurezza di cui trovi articoli nel WEB.
In ogni caso il controllo dell'esistenza del File lo dovresti fare prima di passare il file al controllo OCX...
Se esiste il File lo passi all'OCX, altrimenti no ovviamente.
Se esiste un File direi che nel WEB trovi ogni cosa.
Ti suggerirei anche di valutare, in alternativa al controllo WEBBRowser che consente di esplorare i PDF in anteprima.